Icahn, Sørøstlig alternativ til bud på Dell

Investor Carl Icahn og Southeastern Asset Management har modvirket Dells plan om at gå privat med et tilbud, der ville give aktionærerne en stor udbetaling og stadig holde computervirksomheden offentligt handlet.

I et brev Torsdag til Dells bestyrelse tilbød de to store aktionærer at give aktionærerne mulighed for at fortsætte med at holde aktier i selskabet og tage en yderligere $ 12 aktie i kontanter eller aktier.

[Læs nu: Hvorfor Dells private fremtid afspejler sin offentlige tilstedeværelse]

Finansiering for det nye forslag er at komme fra eksisterende kontanter i Dell og 5,2 mia. Dollars i ny gæld, hvilket svarer til et forslag til "leveraged recapitalization" Icahn og relateret entitie s lavet i marts. I en leveranceret rekapitalisering tager en virksomhed typisk gæld til at udbetale udbytte til aktionærer eller genopkøbe egne aktier.

Grundlægger Michael Dell og private equity firma Silver Lake Partners lavede et tilbud til Dell i februar, der tager sigte på at tage Selskabet privat i en 24,4 mia. $ aftale. Forslaget tilbyder at betale $ 13,65 pr. Aktie i kontanter.

Den transaktion, der foreslås af Dell og Silver Lake, indebærer mere end 16 milliarder dollar i gæld, hvilket er langt mere end den foreslåede nye gæld, der understøttes af et brolån i henhold til brevet, underskrevet af Icahn og den sydøstlige præsident G. Staley Cates.

Icc foreslog i marts en leveranceret rekapitalisering af Dell og anbefalede bestyrelsen at meddele aktionærer et særligt udbytte på $ 9 pr. aktie i tilfælde af Dell Silver Lake Forslag bliver stemt ud. Udbyttet vil blive finansieret af eksisterende kontanter, tilgodehavender og ny gæld.

Brevet hævder, at det nye forslag er bedre end Michael Dell og Silver Lake, da aktionærerne kan modtage 12 dollar i kontanter og stadig dele i fremtiden for Dell, en mulighed, der er betydeligt mere værd end den ekstra $ 1,65 pr. aktie i Dell-Silver Lake-tilbudet.

Dell kan overføre fra en producent af computere til en udbyder af tjenester til virksomheder, mens de forbliver et offentligt selskab, investorer vedligeholdes. De afviste bekymringer om pc-forretningen som "noget cykliske" og sagde, at pc'en er "langt fra en forældet teknologi."

Icahn og sydøst, der sammen ejer 13 procent af Dell-lager, øgede også muligheden for at ændre Dells bestyrelse og ledelse. "Hvis dette bestyrelse ikke accepterer vores forslag, anmoder vi om, at bestyrelsen meddeler, at det vil kombinere afstemningen om den Going Private Transaction med et årligt møde for at vælge en ny bestyrelse," sagde brevet.

En anden tilbudsgiver, Blackstone Group, gav sit bud på Dell i april med henvisning til "et hidtil uset fald på 14 procent i PC-volumen i første kvartal 2013" og selskabets eroderende finansielle profil. "Siden vores bud indsendelse, lærte vi, at virksomheden reviderede sine indtjeningsfremskrivninger for indeværende år til $ 3,0 milliarder fra 3,7 milliarder dollar," sagde det. Tilbuddet havde til formål at holde Dell offentligt handlet og tilbød investorer muligheden for at blive investeret eller sælge deres aktier for mere end $ 14,25 i kontanter pr. Aktie.

IDC rapporterede i april, at PC-forsendelser over hele verden var på 76,3 millioner enheder i første kvartal, ned 13,9 procent i forhold til samme periode sidste år.

Blackstone og enheder i forbindelse med Icahn præsenterede forslag i den såkaldte "shop" -periode for alternative budgivere til at lave deres tilbud.

Investorerne har nu truede retssager, hvis det særlige udvalg i Dells bestyrelse fortsat foretrækker tilbuddet fra Dell-Silver Lake, hvilket tyder på, at omstruktureringen af ​​Dells ejerskab ikke kan løses hurtigt.