Dells SEC-rapport beskriver udfordringer for pc-producenter

Dell beskrev et dystre perspektiv for pc-industrien på Good Friday i et dokument indleveret til US Securities and Exchange Commission.

Dokumentet, en af ​​flere indgivet af virksomheden i forbindelse med dets flytning at gå privat, indeholder en vasketøjsliste over sygdomme, der stort set definerer livet for computerproducenter i post-PC-æraen.

Denne liste identificerer faktorer, der ikke alene bidrager til Dells nuværende og fremtidige præstationer, men viser også et billede af den usikre verden fremad for alle pc-producenter.

[Yderligere læsning: Vores valg til de bedste pc-pc'er]

Dells pitch

I sin arkivering gør Dell det lyder som om det ville gøre nuværende aktionærer en fordel ved at købe deres lager og tage Selskabet er fra lageret markedet. Ved at opsamle alle Dells fælles aktier på markedet bemærkede det, at aktionærer "ikke længere vil blive udsat for de forskellige risici og usikkerheder i forbindelse med fortsat ejerskab af fælles lager." Blandt disse usikkerheder er faldende indtægter fra Dells brød og smør produkter-stationære og bærbare pc'er. Firmaet erkender, at det ikke har nogen anelse om, hvornår eller om denne trend vil ende.

IDGNSMichael Dell, grundlægger og CEO

Faktorer, der er citeret af Dell som bidrag til de nuværende omsætningsfald, omfatter "usikker vedtagelse" af Windows 8, afmatning af Windows 7 opgraderinger i virksomheden, længere pc-udskiftningscyklusser og naturligvis udskiftning af tabletter og smartphones til pc'er.

Ikke kun er Windows-salget forsinket, men Dell rapporterede, at alternative operativsystemer er ved at trække sig på markedet, en tendens sårer virksomhedens pc-tilbud, som primært kører Windows.

Gør det værre, når nogen endelig opgraderer en pc, vil marginerne for virksomheden på det salg ikke være meget høje på grund af commoditization af prisfastsættelse for pc'er.

Disse fald i omsætningen kan blive opvejet af salget af smartphones og tabletter, men desværre erkender virksomheden, at den har "meget lille tilstedeværelse" på disse markeder.

Dell har tidligere kunnet rake i indtægter fra high margin PC produkter, men det markerer t, ligesom resten af ​​pc-markedet, er i tilbagegang. Dollars til pc'er flytter til lavere marginprodukter, bemærkede Dell, "et segment, hvor virksomheden historisk set har været meget mindre konkurrencedygtig."

Dell bliver også skadet af udviklingen "Bring Your Own Device" på arbejdspladsen, det siger, fordi denne tendens favoriserer produkter, der produceres af virksomhedens konkurrenter, som "har større appel til forbrugerne end [Dells nuværende produkter]."

Dells grundlægger og administrerende direktør Michael Dell meddelte, at han ønskede at tage virksomheden privat i februar og sætte en $ 2 mia. Aftale på bordet for at gøre det. Han forlod imidlertid døren åben for Dells bestyrelse for at modtage tilbud fra andre interesserede parter. Tidligere i ugen kom disse tilbud ind.

Kampsammenslutninger

En gruppe tilknyttet en private equity fond ledet af Blackstone, og en anden gruppe ledet af Carl Icahn indgav begge købsopslag til bestyrelsens udvalg om sådanne tilbud.

Blackstone's deal omfatter et tilbud pr. Aktie på $ 14,25; Icahn's, $ 15 a share. CEO og formand Dells tilbud er $ 13,65 per aktie. Alle tilbudene ville give aktionærerne et godt overskud baseret på $ 10,88 pr. Aktiekurs, hvor Dell-aktier solgte, da nyheder brød et forslag om at tage virksomheden privat.

I højfinansieringskredsløb er djævelen i tilbud som denne i detaljerne, hvorfor udvalget noterede sig:

"Specialkomitéen har ikke fastslået, at enten Blackstone-forslaget eller Icahn-forslaget faktisk udgør et overordnet forslag i henhold til den eksisterende fusionsaftale, og det er heller ikke tilstrækkeligt detaljeret eller på nuværende tidspunkt endelig for en sådan beslutsomhed at være relevant. Der kan ikke være sikkerhed for, at ethvert forslag i sidste ende vil føre til et overordnet forslag. "

"Mens forhandlingerne fortsætter, har specialkomiteen ikke ændret sin henstilling med hensyn til og fortsætter med at støtte selskabets ventende salg til enheder kontrolleret af Michael Dell og Silver Lake Partners," tilføjede det.

Udvalget sagde, at adm. Direktør Dell er villig til at "udforske i god tro muligheden for at arbejde med tredjeparter om alternative købsforslagsforslag" - en klog bevægelse, da Blackstone eller Icahn overtog virksomheden, kunne grundlæggeren finde sig uden arbejde.

Men da der er ingen tidsplan for at stryge ud hvad man skal gøre med de tilbud, der nu er på bordet, vil Dell sandsynligvis rive sit firma i nogen tid fremover.

Microsoft tilsluttes i

Foruden Silver Lake har Microsoft også smidt ind med grundlæggeren Dell står for 2 milliarder dollars. Det har ført til enhver form for spekulation om Redmonds hensigter.

Det er velkendt, at Microsoft ikke har været helt tilfreds med kvaliteten af ​​den hardware, der produceres til sin software. Denne utilfredshed førte til, at Redmond producerede sin egen Windows-baserede Surface line of tablets.

Ved at købe et stykke Dell, kan Microsoft måske købe et større tal om, hvilken hardware der produceres til sin software, nogle Microsoft-overvågere har spekuleret. Det kan også betyde, at Microsoft overvejer en udgang fra tabletvirksomheden et eller andet sted ned ad vejen.

Hvis CEO Dell kan tage sin virksomhed privat, mener han, at han vil have større frihed til at tage den, hvor den skal gå, hvis den skal overleve i post-pc-æraen. Denne vej omfatter den fortsatte produktion af pc'er, men med et stærkt fokus på virksomhedsmarkedet.

Dells investorer mener imidlertid, at han er lav-balling dem med sit tilbud, hvilket betyder, at virksomheden er inde i nogle interessante tider, som bestyrelsen prøver at forene interesser for alle involverede.